高考加油上海证券2017年11月份上海证券研究所魏家

主食 2020年07月11日

上海证券:2017年11月份上海证券研究所投资组合报告 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

策略组合构建思路目前经济的内外部环境以及股票市场本身结构,皆具备了进一步体现“韧劲”的基础。因此,重要会议之后,需重视金融“去杠杆”下半程。届时需谨防市场“风险偏好”触顶,无论大蓝筹还是中小创,四季度超额收益大概率重回确定性溢价。

经济与市场的“韧劲”趋好,扁、马都必须为他们的所作所为负责金融“去杠杆”的压力就会进一步,反之亦然。这是我们四季度择时与判断市场风险偏好的逻辑穷则思变主线——“韧劲”与“去杠杆”的交谊舞:重回确定性溢价。

在脱虚向实的大政策背景下,优质的权益类资产的相对优势在大类资产配置中不断凸显。在存量经济结构优化的经济结构转型模式下,龙头企业不断获得产业与资本双重滋养,中国经济正加速步入龙头经济时代。集合这两方面来看,流入权益市场增量资金的投资偏好来看,最受益的仍然是稀缺的价值龙头。因此,抱团行业龙头依然是我们构建10月份策略组合的核心逻辑。

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